キャッシュフロー計算書とは？見方のポイントや改善策をわかりやすく解説！黒字倒産を防ごう

キャッシュフローと利益の違いが黒字倒産を招く

顧問税理士に利益が出ています、と言われるのですが、資金繰りが厳しいです。なぜですか？

それは損益計算書上の収支と、実際の現金の動きが一致しないためです。

例えば商品を100万円で売ったとします。

そうすると、利益が計上されます。

ただ、その代金が「売掛金」として3ヶ月後の入金だったら、今の手元資金は1円も増加しません。

あるいは、設備をキャッシュで購入したとします。

ただ、損益計算書上では減価償却という形で、費用が分割計上されるなどして、出費した時に全額が費用計上されない、ということもあります。

入金されたら利益に計上すればいいのではないですか？
設備は購入していないので関係ありませんが・・

製品やサービスにより異なりますが、損益計算書に売上高として計上されるのは、一般的には出荷や納品(検収)をした時点です。つまり入金がなくても、売上高として計上する必要があります。

このように「会計上の利益」と「実際の現金の動き」にタイムラグがあります。

このタイムラグが激しいと、帳簿上黒字でも倒産してしまうケースもあります。
いわゆる黒字倒産です。

逆に赤字でも「キャッシュ」が豊富であれば、倒産を避けることができます。

どうすればいいのですか？

まずは「キャッシュフロー計算書」や「資金繰り表」を作成し、どういう資金状態になっているのかを把握しましょう。

損益計算書がいくら儲けたかという結果を示すのに対して、キャッシュフロー計算書は、手元のお金がどう動いたのかという資金の増減を表します。

キャッシュフロー計算書とは？3つの区分を理解しよう

キャッシュフロー計算書では、キャッシュの出入りを以下の3つのカテゴリーに分類します。

キャッシュフロー計算書のひな形

良いキャッシュフローの典型パターン

まず一番大事なのが、営業活動によるキャッシュフロー(営業CF)です。

これは会社の本業、つまり商品を売ったりサービスを提供したりすることで、どれだけ現金を生み出したか、あるいは失ったかが分かります。

ここがプラスでないと、よほど巧みな投資や資金調達をしない限り、資金繰りに苦しむことになります。

本業でプラスなら安泰ですね。

本業がプラスなのは素晴らしいことです。
ただ、変化の激しい時代です。
将来に投資をする必要がございます。

投資活動によるキャッシュフロー(投資CF)は、会社が将来の成長のためにどれだけお金を使ったかを示します。

例えば、新しい工場を建てたり、最新の機械を導入したり、あるいは他の会社の株を買ったりとか、未来の利益を生むための種まき活動といえます。

投資CFもプラスです。
ますます安泰ですね。

いや、そうとも言えません。

投資CFがマイナスの場合、積極的に設備投資等を行っていることを意味します。

逆に、既存事業からの撤退や縮小に伴い、設備等を売却すると、投資CFがプラスの方向にいきます。

直感的には、お金が出ていくマイナスは悪いイメージを感じますが、それは未来のために投資をしている証拠となります。

よって、成長意欲のある健全な会社ほど、投資CFは大きなマイナスになる傾向があります。

財務活動によるキャッシュフローはマイナスです。
これはどう捉えればいいのでしょうか？

そうですね。
財務活動はプラスがいいのか？マイナスがいいのか？は一概に言えません。ただ、どちらがいいかと問われれば「マイナスが望ましい」と考えます。

財務活動によるキャッシュフロー(財務CF)は、資金調達とか返済とか、お金のやりくりに関する活動です。

例えば、銀行からお金を借りればプラスに働き、返済すればマイナスに働きます。

あるいは、新しく株を発行して投資家から資金を集めればプラス、株主に配当金を支払えばマイナスに働きます。

よって、財務CFがマイナスということは、借金をきちんと返済していたり、株主に利益を還元するために配当金を支払っている状態を示します。

逆にプラスが大きい場合は、運転資金が足りなくて新たに借金をしたか、あるいは事業拡大のために大きな資金調達をしたかということになります。

よって財務CFがプラスの場合には、営業CFがプラスになっているかが重要です。

たくさん資金を集めて、営業CF(本業)がプラスということは、事業拡大がうまくいっている状態と言えます。

逆に営業CF(本業)がマイナスで、財務CFがプラスの場合は、赤字を借入などで埋め合わせている状態と言えます。

まとめると以下のような形となります。

理想的な「優良企業」型

理想的な優良企業のキャッシュフローの型

営業CF(プラス)

本業で稼いでいる

投資CF(マイナス)

未来のために種まきをしている

財務CF(マイナス)

借金返済、株主還元をしている

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積極的な「成長投資」型

急成長している企業のキャッシュフローの型

営業CF(プラス)

本業で稼いでいる、新規事業がうまくいっている

投資CF(マイナス)

未来のために種まきをしている

財務CF(プラス)

事業拡大のために、借金や株式発行をしている

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危険な「要注意」型

倒産の危険が高い企業

営業CF(マイナス)

本業で儲かっていない

投資CF(プラス)

事業縮小などに伴い、固定資産などを売却している

財務CF(プラス)

本業の赤字補填のために、借金をしている

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キャッシュフロー改善の具体策

キャッシュフローを改善させる方法はありますか？

何々をしたら絶対に改善するといった方法はありませんが、改善に向けてやるべきことはあります。

キャッシュフローは嘘を付けない

損益計算書の利益は、会計ルールの解釈によって、ある程度「恣意的」に調整できてしまう側面があります。

その一方で、キャッシュフロー計算書は実際に動いた現金という逃れようのない事実があります。

よって、数字を操作しにくく、投資家にとって最も素直に読める決算書とも言われています。

まとめ、及びよくある質問

今回の記事では、

• なぜ、「黒字」なのに会社は倒産するのか？
• キャッシュフロー計算書と資金繰り表の違い
• キャッシュフロー計算書の3つの区分
• 理想的な優良企業のキャッシュフローの型
• 急成長している企業のキャッシュフローの型
• 倒産の危険が高い企業のキャッシュフローの型

について解説しました。

それぞれを簡単にまとめますと、以下のようになります。

また「よくある質問とその回答」は以下のようになります。

最後まで閲覧して頂きありがとうございます。